本周化工行業(yè)小幅度跑輸指數(shù),上漲標(biāo)的缺乏明確的主線:本周化工板塊除去部分復(fù)牌、次新股上漲幅度較大外,大部分股票維持震蕩格局,市場(chǎng)熱度降低、熱點(diǎn)匱乏。我們認(rèn)為未來(lái)一個(gè)季度的化工板塊,將回到以業(yè)績(jī)?yōu)殄^的投資主線之中,建議繼續(xù)關(guān)注具有價(jià)格上漲預(yù)期以及業(yè)績(jī)支撐的子行業(yè),包括:粘膠短纖、鈦白粉、炭黑、山梨酸鉀-雙乙甲酯、生物發(fā)酵等行業(yè)。
　　國(guó)金基礎(chǔ)化工團(tuán)隊(duì)近期觀點(diǎn)及投資建議
　　我們重點(diǎn)推薦的標(biāo)的包括:受益于三季度炭黑價(jià)差修復(fù)業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn),產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力提升的黑貓股份、永東股份等;受益于山梨酸鉀、雙乙甲酯行業(yè)基本面供需逐步改善的醋化股份;受益于海外維生素巨頭帝斯曼產(chǎn)能受限的維生素E行業(yè),建議關(guān)注新和成、浙江醫(yī)藥等;受益于行業(yè)庫(kù)存低、開工率、下游訂單飽滿的粘膠短纖行業(yè),看好價(jià)格繼續(xù)上漲,建議關(guān)注三友化工、南京化纖等;鈦白粉行業(yè)供需改善,企業(yè)加速去庫(kù)存,2016年以來(lái)已提價(jià)10次,建議關(guān)注佰利聯(lián)、安納達(dá)、金浦鈦業(yè)、中核鈦白;氨基酸行業(yè)受環(huán)保核查趨嚴(yán)刺激,產(chǎn)品價(jià)格有望迎來(lái)上漲,建議關(guān)注A股唯一氨基酸標(biāo)的梅花生物;建議關(guān)注業(yè)績(jī)拐點(diǎn)明確,未來(lái)資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)的新疆天業(yè);受益于MDI行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展二次創(chuàng)業(yè)再次騰飛的聚氨酯王國(guó)萬(wàn)華化學(xué);成長(zhǎng)股方面,我們看好“農(nóng)業(yè)一體化”新模式下的標(biāo)的,史丹利、金正大等;受益于集成電路國(guó)產(chǎn)化加速背景下的電子化學(xué)品行業(yè),建議關(guān)注強(qiáng)力新材、飛凱材料、南大光電等;關(guān)注轉(zhuǎn)型開發(fā)TAC膜有望在2016年迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的新綸科技;建議繼續(xù)關(guān)注擁有較強(qiáng)研發(fā)能力的平臺(tái)型企業(yè)國(guó)瓷材料,公司高管高比例認(rèn)購(gòu)增發(fā)、納米材料有望多點(diǎn)開花。
　　我們認(rèn)為:在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的背景下,大多化工子行業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)中,全行業(yè)缺乏整體性機(jī)會(huì),自下而上篩選個(gè)股及行業(yè)仍是未來(lái)主要的投資手段。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)分別從周期與成長(zhǎng)的角度來(lái)看,周期股的機(jī)會(huì)多集中于供給側(cè)改革的持續(xù)推動(dòng)下,經(jīng)歷多年產(chǎn)能出清供需結(jié)構(gòu)已呈明顯改善的子行業(yè),如粘膠短纖、炭黑、山梨酸鉀-雙乙甲酯、鈦白粉等;成長(zhǎng)股則更側(cè)重于在新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)進(jìn)口替代大潮下的各類新產(chǎn)品、新模式、新領(lǐng)域的公司可能爆發(fā)的機(jī)會(huì),如電子化學(xué)品、燃料電池、新材料、傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型等。

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