11月乙二醇市場走勢上揚，價格創(chuàng)內年新高。月初雖原油市場走勢弱勢，且黑色系遭遇調整，但乙二醇市場多頭勢態(tài)仍在，基本面表現(xiàn)穩(wěn)中偏好，下游聚酯開工及終端織造的訂單順暢，剛需支撐穩(wěn)定。加之供應端上到貨偏少的局面下，港口庫存處于低位，乙二醇價格延續(xù)上行。月中因期貨市場遭遇黑色星期五，大宗商品多數(shù)遭到屠殺，各個產品均大幅下跌，乙二醇市場也承壓走低，電子盤更是遭遇跌停板，而華東市場商談跌回5字頭，現(xiàn)貨市場商談跌至5950元/噸左右。但隨后乙二醇在始終穩(wěn)定的基本面支撐下回歸強勢姿態(tài)，且受匯率持續(xù)大幅貶值及資金做多動能明顯的推動，乙二醇很快止跌收漲。華東市場跌后回升，現(xiàn)貨商談回升至6250元/噸左右。

        月末乙二醇市場走勢震蕩明顯，價格急速拉高后逐漸轉淡走弱。前期市場因可能出現(xiàn)的交割問題影響，加之現(xiàn)貨采購潮濃厚，價格一路推漲。電子盤更是一度封死漲停板，受此帶動，場內整體價格水平上拉明顯。而后市場基本面缺乏新的利好支撐，加之交割行情結束之后，市場整體商談氛圍較為平靜，且大宗商品期貨市場表現(xiàn)弱勢，對乙二醇市場形成共振效應，乙二醇價格止?jié)q回調。截至目前，華南乙二醇市場主流商談在6550元/噸左右，華東乙二醇市場現(xiàn)貨商談在6420-6430元/噸左右。

        11月乙二醇市場利好主要表現(xiàn)在基本面穩(wěn)健及下游需求良好支撐。對于12月走勢，我們做出以下分析：

        宏觀面上，雖石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯達成限產協(xié)議，上周四(12月1日)國際油價急升4%，布蘭特原油觸及約16個月最高，但市場對有關減產問題仍存在疑慮，加之美聯(lián)儲加息定論的上演仍是不能忽視的一點，后期原油層面仍有利空打壓的可能。此外年底資金緊張的問題不容忽視，加之國家層面對房產調控等的升級舉措，后期整體外圍層面對商品市場的提振作用偏弱。

        基本面上，雖目前港口到貨量穩(wěn)中有所提升，但庫存總基礎仍處于偏低狀態(tài)，據相關數(shù)據統(tǒng)計，截至上周四華東MEG主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在52萬噸，較前一周庫存增加3.7萬噸，增幅7.66%。其中張家港28.8萬噸；江陰3.9萬噸；太倉9.7萬噸；寧波6.4萬噸；上海及常州3.2萬噸。上周張家港方向發(fā)貨順暢，日均發(fā)貨8400噸；太倉方向日均發(fā)貨5000-5200噸。乙二醇供應端偏緊態(tài)勢依然維持，但隨著后期到貨的繼續(xù)增加，整體供應端難有明顯的利好。而需求端上，下游聚酯開工在12月份出現(xiàn)大幅下調的概率不大，且其自身工廠原料庫存低位，后期適當?shù)墓?jié)前剛需備貨有體現(xiàn)的概率；整體聚酯層面表現(xiàn)穩(wěn)健的當下，短期內下游聚酯的剛需水平仍能保持良好。另外商家心態(tài)來看，供應端偏緊現(xiàn)狀的維持，對場內人士心態(tài)有所支撐。

        綜上所述，12月初原油市場走勢上漲，乙二醇市場受之帶動，延續(xù)漲勢。且短期內乙二醇基本面供應端偏緊勢態(tài)維持，利好仍在，下游聚酯亦維持剛需支撐，因此短期內預計乙二醇市場將延續(xù)震蕩偏強走勢，但后期隨著港口到貨量增加，供應端難有明顯的利好，加之外圍原油市場仍有下行的可能，乙二醇市場后續(xù)上行動力將有所減弱。

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